अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) ईरान की युद्ध-प्रेरित ऊर्जा कीमतों में बढ़ोतरी और आपूर्ति में व्यवधान के कारण मंगलवार को अपने विकास के दृष्टिकोण में कटौती की, चेतावनी दी कि यदि संघर्ष बिगड़ता है और 2027 तक तेल 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर रहता है तो वैश्विक अर्थव्यवस्था मंदी के कगार पर पहुंच जाएगी।
बड़े पैमाने पर के साथ मध्य पूर्व संघर्ष पर अनिश्चितता वाशिंगटन में आईएमएफ और विश्व बैंक की वसंत बैठकों के लिए एकत्र हुए वित्त अधिकारियों को आकर्षित करते हुए, आईएमएफ ने तीन विकास परिदृश्य प्रस्तुत किए: कमजोर, बदतर और गंभीर, यह इस बात पर निर्भर करता है कि युद्ध कैसे होता है।
विश्व आर्थिक आउटलुक का सबसे आशावादी “संदर्भ परिदृश्य” ईरान के साथ एक अल्पकालिक युद्ध मानता है और 2026 के लिए 3.1% वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि का अनुमान लगाता है, जो जनवरी में इसके पिछले पूर्वानुमान से 0.2 प्रतिशत अंक कम है। इस परिदृश्य के तहत, पूरे 2026 के लिए तेल की कीमतें औसतन 82 डॉलर प्रति बैरल हैं, जो ब्रेंट बेंचमार्क वायदा कीमत के हाल के लगभग 100 डॉलर के स्तर से कम है।
अनुपस्थित मध्य पूर्व संघर्षआईएमएफ ने कहा कि निरंतर प्रौद्योगिकी निवेश में उछाल, कम ब्याज दरों, कम गंभीर अमेरिकी टैरिफ और कुछ देशों में राजकोषीय समर्थन के कारण उसने अपने विकास के दृष्टिकोण को 0.1 प्रतिशत अंक बढ़ाकर 3.4% कर दिया होगा।
आईएमएफ के मुख्य अर्थशास्त्री पियरे-ओलिवियर गौरींचस ने एक साक्षात्कार में रॉयटर्स को बताया कि लेकिन युद्ध ने वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की एक साल पहले की गई भारी टैरिफ की शुरुआती लहर की तुलना में कहीं अधिक बड़ा जोखिम पैदा कर दिया है।
उन्होंने कहा, “खाड़ी में जो कुछ हो रहा है वह संभावित रूप से बहुत बड़ा है और हमारे परिदृश्य इसी का दस्तावेजीकरण कर रहे हैं।”
लंबे संघर्ष के “प्रतिकूल परिदृश्य” के तहत, जो इस साल तेल की कीमतों को 100 डॉलर प्रति बैरल और 2027 में 75 डॉलर के आसपास रखता है, आईएमएफ का अनुमान है कि इस साल वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 2.5% तक गिर जाएगी। जनवरी में, आईएमएफ ने अनुमान लगाया था कि 2026 में तेल घटकर लगभग 62 डॉलर रह जाएगा।
और आईएमएफ का सबसे खराब मामला “गंभीर परिदृश्य” मानता है संघर्ष का विस्तार और गहरा होना और बहुत अधिक तेल की कीमतें जो प्रमुख वित्तीय बाजार अव्यवस्थाओं और कड़ी वित्तीय स्थितियों को प्रेरित करती हैं, जिससे वैश्विक विकास दर 2.0% तक गिर जाती है।
आईएमएफ ने कहा, “इसका मतलब वैश्विक मंदी के लिए एक करीबी आह्वान होगा,” आईएमएफ ने कहा कि 1980 के बाद से विकास केवल चार बार उस स्तर से नीचे रहा है, 2009 में वित्तीय संकट के बाद अंतिम दो गंभीर मंदी थी, और 2020 में सीओवीआईडी -19 महामारी फैल गई थी।
मुद्रास्फीति का दबाव
गौरींचास ने कहा कि इस परिदृश्य के तहत कई देश पूरी तरह से मंदी में होंगे, 2026 में तेल की कीमतें औसतन 110 डॉलर प्रति बैरल और 2027 में 125 डॉलर होंगी। विस्तारित समय के लिए इस स्तर पर कीमतें भी उम्मीदों को बढ़ाएंगी “मुद्रास्फीति यहीं रहेगी”, जिससे व्यापक मूल्य वृद्धि और वेतन वृद्धि की मांग को बढ़ावा मिलेगा।
उन्होंने कहा, “मुद्रास्फीति की उम्मीदों में बदलाव के लिए केंद्रीय बैंकों को ब्रेक लगाने और मुद्रास्फीति को वापस नीचे लाने की कोशिश करने की आवश्यकता होगी,” उन्होंने कहा कि इसके लिए 2022 की तुलना में अधिक प्रयास की आवश्यकता हो सकती है।
आईएमएफ ने कहा, हालांकि, केंद्रीय बैंक अल्पकालिक ऊर्जा मूल्य वृद्धि को “देखने” में सक्षम हो सकते हैं और कमजोर गतिविधि के बीच दरों को स्थिर रख सकते हैं, जो एक वास्तविक मौद्रिक सहजता होगी, लेकिन केवल अगर मुद्रास्फीति की उम्मीदें स्थिर रहती हैं।
2026 के लिए वैश्विक मुद्रास्फीति गंभीर परिदृश्य में 6% से ऊपर होगी, जबकि सबसे आशावादी संदर्भ परिदृश्य में 4.4% होगी, जो आईएमएफ के देश और क्षेत्रीय विकास पूर्वानुमानों के लिए धारणा है।
प्रमुख आर्थिक दृष्टिकोण
आईएमएफ ने इस वर्ष के लिए अपने अमेरिकी विकास के दृष्टिकोण को घटाकर 2.3% कर दिया है, जो जनवरी से केवल दसवें प्रतिशत कम है, जो कर कटौती के सकारात्मक प्रभाव, ब्याज दर में कटौती के विलंबित प्रभाव और निरंतर एआई डेटा सेंटर निवेश को दर्शाता है, जो आंशिक रूप से उच्च ऊर्जा लागत की भरपाई करता है। ये प्रभाव 2027 में भी जारी रहने की उम्मीद है, अब विकास दर 2.1% रहने का अनुमान है, जो जनवरी से एक अंक का दसवां हिस्सा अधिक है।
यूरो क्षेत्र, अभी भी यूक्रेन पर रूस के 2022 के आक्रमण के कारण उच्च ऊर्जा कीमतों से जूझ रहा है, मध्य पूर्व संघर्ष से एक बड़ा झटका लगता है, इसका विकास दृष्टिकोण दोनों वर्षों में 0.2 प्रतिशत अंक गिरकर 2026 में 1.1% और 2027 के लिए 1.2% हो गया है।
2026 के लिए 0.7% और 2027 के लिए 0.6% के कमजोर परिदृश्य के तहत जापान की वृद्धि काफी हद तक अपरिवर्तित है, लेकिन आईएमएफ ने कहा कि उसे उम्मीद है कि बैंक ऑफ जापान छह महीने पहले की अपेक्षा थोड़ी तेज गति से दरों में बढ़ोतरी करेगा।
आईएमएफ ने 2026 के लिए चीन की वृद्धि 4.4% होने का अनुमान लगाया है, जो जनवरी से एक अंक का दसवां हिस्सा कम है, क्योंकि उच्च ऊर्जा और कमोडिटी लागत आंशिक रूप से कम अमेरिकी टैरिफ दरों और सरकारी प्रोत्साहन उपायों से ऑफसेट होती है। लेकिन आईएमएफ ने कहा कि निराशाजनक आवास क्षेत्र, घटती श्रम शक्ति, निवेश पर कम रिटर्न और धीमी उत्पादकता वृद्धि से चीन की 2027 की वृद्धि घटकर 4.0% हो जाएगी, जो जनवरी से अपरिवर्तित पूर्वानुमान है।
उभरते बाज़ारों, मध्य पूर्व को कड़ी मार पड़ी
कुल मिलाकर, उभरते बाजार और विकासशील अर्थव्यवस्थाएं, जहां जीडीपी तेल इनपुट पर अधिक निर्भर होती है, उन्नत अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में मध्य पूर्व संघर्ष से अधिक प्रभावित होती हैं, 2026 की वृद्धि दर 0.3 प्रतिशत अंक गिरकर 3.9% हो गई है।
मध्य पूर्व और मध्य एशिया क्षेत्र में संघर्ष के केंद्र की तुलना में यह कहीं अधिक स्पष्ट नहीं है, जहां व्यापक बुनियादी ढांचे के नुकसान और ऊर्जा और कमोडिटी निर्यात में तेजी से कटौती के बीच 2026 में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दो पूर्ण प्रतिशत अंक गिरकर 1.9% हो जाएगी।
2026 के लिए सकल घरेलू उत्पाद में गिरावट का अनुमान ईरान में 6.1%, कतर में 8.6%, इराक में 6.8%, कुवैत में 0.6% और बहरीन में 0.5% है।
लेकिन एक अल्पकालिक संघर्ष की धारणा के तहत, क्षेत्र तेजी से वापसी करता है, 2027 में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 4.6% तक पहुंच जाती है, जो जनवरी के पूर्वानुमान से 0.6 प्रतिशत अंक की छलांग है।
उभरते बाजारों के बीच एक उज्ज्वल स्थान भारत है, जिसमें 2026 और 2027 दोनों के लिए प्रतिशत के दसवें हिस्से से लेकर 6.5% तक की वृद्धि देखी गई, जो कि पिछले साल के अंत में मजबूत विकास से मिली गति और भारतीय आयात पर अमेरिकी टैरिफ दर को कम करने के समझौते के कारण था।
ईंधन लागत राजकोषीय समर्थन
आईएमएफ ने कहा कि सरकारें उच्च ऊर्जा कीमतों के दर्द को कम करने के लिए राजकोषीय उपायों को लागू करने के लिए प्रलोभित होंगी, जिसमें मूल्य सीमा, ईंधन सब्सिडी या कर में कटौती शामिल है, लेकिन अभी भी बढ़े हुए बजट घाटे और बढ़ते सार्वजनिक ऋण के बीच इन आग्रहों के प्रति आगाह किया गया है।
गौरींचास ने कहा कि सबसे कमजोर लोगों की रक्षा करना “पूरी तरह से वैध” था, लेकिन एक देश में सब्सिडी से दूसरे देश में ईंधन की कमी हो सकती है जो इसे वहन नहीं कर सकते।
उन्होंने कहा, “आपको इसे बहुत लक्षित, बहुत अस्थायी तरीके से करना होगा जो वास्तव में राजकोषीय ढांचे को गड़बड़ नहीं करता है,” अधिकांश देशों को अपने राजकोषीय बफ़र्स के पुनर्निर्माण की आवश्यकता है।
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